Wat die Franse Revolusie ons oor inflasie kan leer

"Revolusionêre Frankryk het die eerste moderne hiperinflasie ervaar," sê Louis Rouanet, Ph.D., assistent-professor aan die Universiteit van Texas in El Paso. "Hoewel dit meer as twee eeue gelede gebeur het, bied dit relevante lesse vir vandag."

Rouanet is die hoofskrywer van die nuwe studie, "Assignats of death: The politics and dynamics of hiperinflation in revolutionary France," wat onlangs in die European Economic Review gepubliseer is. Rouanet, 'n fakulteitslid van die UTEP Departement Ekonomie en Finansies, is 'n kenner in ekonomiese geskiedenis, wat spesialiseer in revolusionêre Frankryk, en self 'n Fransman. Die studie bevorder 'n nuwe raamwerk vir die begrip van die monetêre verskynsel hiperinflasie, 'n tydperk van vinnige en ekstreme prysstygings.

Rouanet se ontleding het bevind dat politieke onstabiliteit en verskuiwende publieke verwagtinge die sleutel was in die verduideliking van die scenario wat tussen Mei 1794 en Mei 1796 ontvou het, toe die Franse revolusionêre regerings se besluit om 'n papiergeldeenheid genaamd die assignat uit te reik, tot uiterste inflasie gelei het. Prysvlakke het met meer as 50% per maand gestyg, wat 'n reeds wisselvallige ekonomiese situasie bemoeilik. Die geldeenheid is hoofsaaklik ondersteun deur 'n politieke groep bekend as die Jakobyne, 'n party wie se mag gedurende die rewolusie afgeneem het.

Die Franse Revolusie het aan die einde van die 18de eeu begin toe uiterste populêre ontevredenheid met feodale instellings tot revolusie uitgebreek het, het Rouanet gesê. Die konflik het die Franse regering hervorm en gelei tot die einde van die feodale stelsel, 'n hiërargiese regeringstelsel wat die koning aan die top geplaas het, adel en geestelikes onder hom, en kleinboere onder almal.

Tydens die rewolusie was die regering bankrot en het aansienlike bedrae grond en bates wat deur die Katolieke Kerk gehou is, onteien om dit te verkoop. Hulle kon egter nie die grond vinnig genoeg verkoop om krediteure terug te betaal nie. Om aankope te stimuleer, het die regering 'n papiergeldeenheid genaamd assignat begin uitreik. Om inflasie te voorkom, het revolusionêre amptenare belowe om die toewyser uit sirkulasie te onttrek en die note te verbrand sodra hulle gebruik is om eiendom te koop, maar hierdie verbintenis is nie altyd nagekom nie, wat openbare wantroue veroorsaak het.

Terselfdertyd was die sterkte van die Jakobynse party besig om te verswak. Van mislukte opstande in Parys en die vestiging van 'n nuwe regime bekend as die Directory, was die sleuteldrywers van die assignat op pad uit.

Die politieke onstabiliteit, tesame met openbare wantroue, het gelei tot 'n haas om die toewysing te bestee, wat volgens Rouanet tot hiper-inflasie gelei het. Die navorsing kom tot die gevolgtrekking dat veranderende verwagtinge en die publiek se verwagting van inflasie kan saamwerk om werklike inflasie te skep.

"My navorsing wys op die belangrikheid van gesonde fiskale huishouding en 'n sterk politieke verbintenis tot stabiele pryse," het Rouanet gesê. "Soos dit tydens die Franse Revolusie plaasgevind het, verhoog die verpolitisering van die geldvoorraad die onstabiliteit van die vraag na geld en pryse, wat die ekonomiese lewe dus minder voorspelbaar maak."

Rouanet het die referaat saam met Brian P. Custinger, Ph.D. van Angelo State University en Texas Tech University en Joshua S. Ingber, Ph.D., van Northern Michigan University. Rouanet is 'n lid van die nuutgestigte Sentrum vir Vrye Onderneming, wat daarop gemik is om ekonomiese opvoeding aan die gemeenskap te verskaf deur leesgroepe, sprekerreekse en kurrikulums wat vir hoërskole ontwikkel is.

"Hierdie uitstekende navorsing gee belangrike insig in hoe openbare mening monetêre beleid en uitkomste kan vorm," sê John Hadjimarcou, Ph.D., professor in bemarking en tussentydse dekaan van die Woody L. Hunt College of Business. "Ons is verheug om Louis Rouanet en verskeie nuwe fakulteitslede vanjaar by die Hunt College of Business te verwelkom. Elke nuwe fakulteitslid bring 'n klomp interessante navorsing en praktiese ervaring wat die leerervaring vir ons studente grootliks sal verryk en bydra tot ons plaaslike gemeenskap."

bron: University of Texas at El Paso. "What the French Revolution can teach us about inflation." ScienceDaily. ScienceDaily, 18 September 2023. <www.sciencedaily.com/releases/2023/09/230918105110.htm>.